繼瑞士國家銀行、歐央加拿大中央銀行降息後，行降息金行當地時間周四（6日），銀銅油齊歐洲央行決定降低三個關鍵利率各25個基點。漲大宗商不過，品又歐洲央行行長拉加德在會後明確表示，歐央央行將專注於讓通脹下降至2%目標，行降息金行需要更多數據證明才能繼續降息。銀銅油齊

雖然歐洲央行繼續降息的漲大宗商節奏和力度仍不確定，但里程碑式降息疊加上調了對今明兩年的品又通脹預期，以及美國上周首次申領失業救濟人數升高強化美國就業市場降溫跡象，歐央市場情緒整體偏強，行降息金行推動主要國際大宗商品集體走高。銀銅油齊隔夜市場，漲大宗商美油、品又布油分別上漲2%和1.86%；紐約金價上漲0.83%，收於每盎司2395.2美元；LME基本金屬全線上漲，其中3個月期銅價收於每噸10145.50美元，上漲2.22%。

傑富瑞集團首席歐洲經濟學家Mohit Kumar預計，歐洲央行今年將降息三次，從周四降息25個基點開始，但降息次數可能會受到美聯儲政策的影響。

美聯儲方面，雖然全球主要央行降息導致市場對美聯儲9月降息預期在增加，但是這並不意味着寬鬆周期的開始。交易商在等待美國非農就業數據7日發布。

中金公司認為，考慮通脹持續改善，金融環境風險增大，建議勿低估美聯儲降息的時點和幅度。期貨市場計入9月降息概率只有57%，7月降息概率只有19%，市場對降息定價偏謹慎，降息交易仍有充分表現空間。

花旗經濟學家也預計，受經濟放緩、通脹回落等因素影響，美聯儲最早可能在7月份開啟降息周期，早於市場普遍預期的9月。

在寬鬆預期下，貴金屬持續強勢，雖然短期波動較大，但中長期看漲預期不變。Metals Focus分析師在報告中表示，美聯儲最終放鬆貨幣政策將推動金價在今年下半年走高，並可能創下歷史新高。

中金公司也認為，黃金沒有透支降息開始後的上漲空間，上漲行情尚未結束，原因在於黃金的投資邏輯已經發生變化。過去2年黃金上漲主要受貨幣屬性支持，反映美元信用下降，但金融屬性仍在壓制黃金表現。一旦海外央行降息潮啟動，美債利率下行，黃金的金融屬性可能轉向支持黃金上漲，金融屬性與貨幣屬性聯動，可能推動黃金創出歷史新高。

國際油價在市場情緒改善下大幅反彈，除了海外降息潮加速開啟外，OPEC+向投資者保證，最新的石油產量協議可能會根據市場情況而變化，緩解了前期市場的擔憂，助推了油價回暖。6月6日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼表示，OPEC+不會轉向以市場份額為目標，並沒有改變追求更大全球市場份額的政策，且仍然把市場穩定放在首位。

花旗銀行Shreyas Madabushi等分析師發布報告稱，對銅市前景整體持樂觀態度，認為儘管短期內銅價可能出現盤整，但隨着美聯儲降息周期開啟，中國支持性政策的影響全面釋放，未來12-18個月銅價或反彈至每噸12000美元，較當前水平上漲20%。

總的來看，在市場寬鬆預期以及基本面的支撐下，金銀銅油等主要大宗商品目前預期偏強。

不過，中金公司也提示，降息交易回歸，利好海外股票和銅油等商品資產，但海外股票估值過高，近期銅油上漲受情緒因素影響較大，供需矛盾其實並不突出。如果全球經濟降溫過快，可能引發這些資產價格高位調整。因此，建議謹慎做多海外股票，規避銅油等商品資產。

（來源：新華財經）